由于前期的去库存进程并未使库存完全恢复到往年同期水平,仅降至往年偏高水平,因而,当库存重新开始增加时,高库存将再一次为影响价格的重要因素。广西无缝钢管的高库存,尤其是螺纹钢的高库存,一直是今年上半年备受市场关注的焦点。今年上半年,螺纹钢的库存高点出现在3月中旬。
广西无缝钢管疯狂的背后,是对下半年粗钢产能的释放预期,也是对强基建和稳地产下用钢需求的乐观。宽松的货币政策,让中间商抗压能力增强,即使需求偏弱也不愁资金兜底。时值7月中旬,长江中下游雨水仍在肆虐,湖北、江西等多省洪灾严重,给终端施工带来极大影响,但毕竟雨季临近尾声,后期终将迎来灾后重建和旺季回归。
疫情后周期,铜需求端步入恢复周期,如果供给再度受扰,且全球显性库存处于相对低位,短缺担忧升温,容易出现新一轮强势上涨行情。综上所述,前面预期四季度开启的强势上涨或提前启动。建议前期多单继续持有。