自去年上半年开始,随着环保限产文件迭出,高炉产能利用率大幅下滑,广西精密钢管供给大幅减少,但是自第四季度起,环保限产出现松动,钢厂高利润下主动降荷驱动不足,广西精密钢管产量同比大幅增加。
从当下终端成交情况看,行业今年需求启动时点要早于去年同期水平,随着下游工地的陆续复工,叠加钢厂成本支撑及挺价意愿,预计近期钢价多将继续偏强运行。后期需关注产量及社库的变化速度来观察本轮钢价调整的期限与幅度。
随着需求启动,预计短期钢价有望继续上行。但从基差较窄,库存偏高以及需求预期面临下修风险,整体上涨空间有限。不过当前广西精密钢管股估值处于绝对低位,且2019年整体市场估值抬升,加上盈利下滑本就在预期之内,广西精密钢管股安全边际不算低。